倒数破位暴跌，国际原油价格正在经历熊市。上周五，WTI原油价格收盘重创5.6%，此后一个交易日再次暴跌2.6%，国际原油两大指标价格WTI和布伦特自四月份以来跌幅皆超强20%，基本回吐了今年一季度以来的大半涨幅。

截至记者新闻报道，布伦特油价报62.32美元/桶，微涨0.53%；WTI油价报53.99美元/桶，涨0.92%。从先前市场来看，6月25日即将举办的欧佩克部长级会议，以及中美贸易的不确定性，将相当大程度地影响油价走势。

然而，在油价先前走势明朗之前，全球炼化行业正在国际油价大幅波动的影响下，南北数年未见的下滑。上周，新加坡炼油毛利为每吨2美元多一点，创下近几年来新高；国际炼化巨头埃克森美孚、雪弗龙等今年一季度炼化板块经常出现大幅亏损；国内，中石化一季度利润大幅度收窄，二季度很大有可能沿袭此前的下滑状态。从去年10月至今，国际原油价格经历了两轮过山车行情，完全所有炼厂的库存原油，都在非常宽的一段时间内维持着比较高价状态；下游市场需求萎靡不振，甚至经常出现了同比两位数的跌幅，产业链的利润必要旋转。

油价还要跌到？整个五月，WTI和布伦特油价暴跌多达20%，单月来看，是将近五年来次于去年11月的单月第二大跌幅。导致这种情况的第一个原因，是市场对于全球未来经济的乐观预期，造成风险资产被大量挤兑，还包括原油、美股等。全球经济都弥漫在美国贸易战的阴影下，特朗普把矛头指向了完全所有最重要经济体。

一位央企内部人士告诉他21世纪经济报导记者。目前，诸多行业会议、研究报告，都在预估此轮贸易战对全球经济的影响，但主流结论也许过分悲观。欧元区在不久前发布的PMI指数表明，大部分国家皆坐落于荣枯线（50%）以下。

地缘政治方面，5月下旬欧佩克对于减产结果的监督会议开会之后，除了沙特等地区零星的小打小闹之外，此前在利比亚、南苏丹等国再次发生的紧张局势恶化了不少，完全没再行能引发市场抹黑的新题材。此外，本周末白宫回应，不愿和伊朗谈判，并放开对于伊朗石化行业的制裁，俄罗斯方面也并未表态否不愿之后减产，一系列的供给外侧消息没能起着较好的油价承托起到。

因此，市场对全球经济前景忧虑，造成了对原油先前市场需求景气程度的乐观辨别；地缘政治局势获得了较小程度的恶化，抹黑题材仍然，使供给外侧方面的受到影响消息没有能平稳承托，国际原油价格才经常出现了短时间大幅的下跌。先前来看，欧佩克的部长级会议，是目前供需面上尤为最重要的节点，能否统一步调对供给展开调整将是关键。

上述人士告诉他21世纪经济报导记者，此外，在日本举办的G20峰会上，中美能否就贸易问题展开较好磋商，也是对未来油价走势影响的重点。炼化行业闻讯在国际油价下一步变动之前，去年10月至今的两轮过山车早已把行业虐待得偏体鳞伤。国际油价的大幅波动，对于炼化行业影响相当大，特别是在是在较慢上升的周期内。

一位地方炼油企业人士告诉他21世纪经济报导记者，上游消纳高价原油早已很费力，下游价格又回来原油较慢上升，去年这时候我们还在盈利，现在不能说道是亏损状态。他告诉他21世纪经济报导记者，今年沙特向中国等亚洲地区贩卖的原油经常出现了大幅溢价。去年每桶原油，按照布伦特价格计算出来都有2-3美元的优惠；现在则是2-3美元的升贴水。他说道，一来一回，每桶必要断送5-6美元的成本。

就在记者新闻报道前不久，沙特阿美方面宣告再次提高对亚太地区原油售价的同时，减少销往欧美地区销售的原油价格，目前官方升贴水早已到了2.7美元/桶，以此计算出来，4月份中国进口原油，仅有因升贴水就比去年多花上了15亿美元。在交织美国对沙特跃进拒绝后，为了提供更加多利润，沙特把矛头对向亚太。也是因此，中国企业并没享用到油价暴跌带给的订购福利，反而开支了更加多的成本。尽管上述人士拒绝接受透漏今年以来的明确亏损规模，但他告诉他21世纪经济报导记者，目前这种情况在山东地方炼油行业中非常广泛。

他讲解称之为，目前开工率环比上升2-3个百分点，总体开工率在55%左右，正处于较低水平。国营企业方面，一家央企炼油厂人士向21世纪经济报导记者讲解，今年前4个月该厂经常出现了同比减利超强10亿元的局面，尽管4月单月经常出现了一定程度的转好，但总体情况十分艰难。

卓创资讯分析师王芦青告诉他21世纪经济报导记者，今年炼化行业经常出现大幅减利甚至亏损，主要问题出有在成品油方面。五月份汽油批发价差不多在5900元左右，按照原油价格换算的理想价位，较低了500-700元左右。

他说道。同时，国内市场需求在今年前4个月持续下滑。按照国家发改委的数据，中国4月成品油表观消费同比上升2.4%，1-4月成品油表观消费同比上升0.3%；按照汽柴油来分，柴油的4月消费量甚至经常出现两位数的同比下降，整个终端市场需求萎靡不振。

但是，成品油市场的下滑，足以几乎说明整个中国石化(5.440,0.01,0.18%)产品下游再次发生的状况：减利再次发生在绝大多数的企业身上。值得注意的是，上述炼厂的生产结构非常多元，享有许多石化产品线，自从3年前就开始调整生产中的成品油和化工品的比例，取得了十分好的增利效果，盈利规模一度分列在炼厂所属集团前茅。

也是因此，大范围的利润空间缩窄，也有化工产品销售萧条的原因在，上述炼厂的减利结构中，高效化工品的价格下降才是主要原因：下游各个产业的萧条，对于石油化工产业来说是比油价波动更加激烈的压制。先前来看，市场上很有可能在第二季度保持市场需求低迷的状况。一位业内人士告诉他21世纪经济报导记者，中国二三季度的下游市场需求可能会较为低迷，先前来看，各个炼厂不会经常出现生产能力压减。

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